Редактирование: Розенберг Д. Комментарии к «Капиталу» К. Маркса (раздел)

==== II. Благородный металл и вексельный курс ====


===== Движение благородного металла =====

Благородный металл производится не везде. Но все капиталистические страны должны его иметь. Следовательно, его движение прежде всего заключается в распределении его между разными странами. Как он распределяется? Те страны, которые сами производят золото и серебро, удерживают у себя не всю массу производимой добычи, а ту ее часть, которая соответствует их роли на мировом рынке.

Движение благородного металла из стран, производящих его, в страны, его не производящие, переплетается с движением между непроизводящими странами. Каждая страна то вывозит, то ввозит серебро и золото. Более того, даже в одно и то же время происходит и ввоз, и вывоз благородного металла. Под отливом и приливом благородного металла понимают разницу между экспортом и импортом его; если первый превышает второй, то имеет место отлив, прилив же заключается в превышении второго над первым.

Постоянный поток благородного металла в основном обусловлен: 1) встречным потоком товаров, 2) экспортом капиталов, 3) односторонними расходами за границей. На мировом рынке деньгами — мировыми деньгами — является только благородный металл; бумажные деньги и банкноты, если они котируются на заграничных биржах, рассматриваются лишь как товар, который продается по курсу дня (в этом и состоит их котировка). Но это не значит, что на мировом рынке приходится «класть деньги на бочку»; и там кредит играет немалую роль. Торговые деньги, т. е. векселя, преимущественно переводные, заменяя собой благородный металл, служат орудием обращения. Тут следует различать: 1) момент возникновения векселя и 2) момент превращения его в средство платежа или в орудие обращения. Английская, скажем, фирма, продавая товар французской фирме, пишет на последнюю вексель; если этот вексель немедленно переслали бы во Францию для получения оттуда металла, то он не заменял бы денег. Но обычно такие векселя учитываются в английских банках, а последние продают их английским фирмам, которые должны либо платить во Францию по своим векселям, либо покупать там товары. В первом случае продаваемые векселя служат платежным средством, во втором — орудием обращения. Только когда невыгодно покупать такие векселя, приходится отправлять металл. Ниже, при рассмотрении вексельного курса, будет выяснено, когда именно невыгодно покупать вексель на Париж, а выгоднее переслать во Францию металл; пока отметим лишь, что движение металла (в нашем примере из Англии во Францию) свидетельствует, что баланс между этими двумя странами — не в пользу Англии, что последняя больше покупает во Франции, чем продает ей. Поэтому спрос на векселя на Париж превышает их предложение — и такие векселя стоят дорого.

Экспорт капитала вызывает отлив металла только при том условии, что экспортируется ссудный капитал, т. е. капитал в денежной форме. Если же экспортируются элементы производительного капитала — машины, сырье, топливо и т. д., то на движение благородного металла это влияния не имеет. Но и в том, и в другом случае — и при экспорте ссудного капитала, и при экспорте производительного капитала — по истечении определенного времени страна, ввозившая капитал, должна начать вывозить благородный металл в уплату процентов и частичного погашения долга. Экспорт денег, если экспортируется ссудный капитал, скоро превращается в их импорт.

Односторонние расходы денег за границей имеют место тогда, когда капиталисты или другие «важные особы» одной страны путешествуют по другим странам, устраивают прогулки, длительное время живут за границей и проживают «свои» денежки. Или односторонние расходы — что имеет еще большее значение — происходят во время войны, когда приходится вывозить металл для ее финансирования. А после войны побежденной стране приходится вывозить металл в уплату репараций.

Обычно показателем отлива и прилива металла считают состояние металлического запаса национального эмиссионного банка. Маркс справедливо замечает, что в лучшем случае это — лишь приблизительный показатель. Металлический запас банка может увеличиваться и без прилива золота и серебра извне — он может увеличиваться за счет изъятия их из внутреннего обращения или потому, что последнее сократилось, или потому, что благодаря дальнейшему развитию кредита внутреннее обращение стало больше обслуживаться торговыми и кредитными деньгами. Также металлический запас банка может уменьшаться без отлива за границу опять-таки вследствие изменений во внутреннем обращении.

Нельзя упускать из виду: 1) что металл в банке составляет лишь часть металла в стране, 2) что и здесь происходит постоянное движение металла — от банка к отдельным лицам и обратно. Следовательно, количество металла в стране может не изменяться, а количество металла в банке может увеличиваться или уменьшаться. И, наоборот, количество металла в стране изменяется, а в кладовых банка оно либо остается без всяких перемен, либо изменяется не в той пропорции. А это, между прочим, бьет по сторонникам банковского акта 1844 г. и с другого конца. Если даже согласиться, что экспорт благородного металла свидетельствует об избытке денег в стране, а импорт его — о их недостатке, то все же судить об этом по движению металла в банке нельзя. Сторонники же названного закона именно в увеличении и уменьшении банковского металлического запаса хотели видеть точный барометр, показывающий степень насыщенности обращения в стране металлическими деньгами.

В заключение остановимся еще на «золотых войнах» и движении золотой наличности в результате политических и социально-экономических осложнений внутри страны. Банкноты и ценные бумаги одной капиталистической страны находятся в больших массах — размер их зависит от роли этой страны на мировом рынке — в других странах. С другой стороны, в каждой крупной капиталистической стране имеется немало золота (в качестве вкладов ее в банках) других стран. Массовый вывоз золота из страны достигается путем: 1) массового вытребования вкладов, 2) предъявления в большом количестве банкнот к размену на золото. Такие приемы особенно чувствительны во время кризиса.

Бегство капиталов в золотой оболочке (в этой форме капитал наиболее подвижен) из своего «отечества» вызывается социально-экономическими потрясениями внутри страны. Внушает ли недоверие к себе общий политический строй или финансы страны — капиталисты прежде всего стараются спасти буржуазное богатство в его наиболее абстрактной форме, в форме денег. А часто лишь одна возможность такого бегства капиталов используется как средство давления на внутреннюю политику страны.


===== Панический страх перед отливом металла из страны =====

Благородный металл составляет сравнительно небольшую часть богатства буржуазии. Но его значение — особенное, и оно не определяется одним его количеством.

Неудивительно, стало быть, что отлив благородного металла наводит панику, заставляет принимать «героические» меры к удержанию его в стране. Мерами служат: 1) повышение нормы процента; 2) выбрасывание на заграничные рынки товаров по низким ценам (ниже издержек производства); 3) отказ от размена банкнот на металл, ограничение и даже запрещение вывоза его за границу. В такое время буржуазия настроена меркантилистически — благородный металл считается ею единственным богатством страны, хотя в более спокойное время она не прочь третировать меркантилистов как невежд, ничего не смыслящих в политической экономии.

У страха глаза велики. Паника, вызываемая отливом металла, мешает пониманию сущности происходящего процесса даже в той мере, в какой это еще доступно в пределах ограниченности буржуазного кругозора. Игнорируется то, что дело не в отливе металла самого по себе, а в том, чем он вызван и при каких условиях он протекает. Количество металла, утекающее из страны, обычно составляет малую долю имеющегося в стране металла. В рассматриваемое Марксом время утечка золота из Англии никогда не достигала больше 5—8 млн. ф. ст. Между тем в одном обращении, не считая кладовых банка, находилось около 70 млн. ф. ст. золота. И если такая сравнительно ничтожная утечка золота оказывается чувствительной, то это потому, что она протекает в такое время, когда происходит поголовная охота за каждой унцией золота.

Утечка золота происходит в момент наивысшего напряжения кредита, в момент, непосредственно предшествующий краху, долженствующему заканчивать промышленный цикл, — в момент, когда за каждую лишнюю унцию золота хватаются, как за якорь спасения.


===== Вексельный курс и баланс =====

Повышенная чувствительность к движению благородного металла из одной страны в другую в свою очередь выражается в повышенной чувствительности к вексельному курсу. Определенные изменения вексельного курса вызывают передвижение металла; низкий вексельный курс вызывает отлив металла, высокий вексельный курс — его прилив.

Мы уже говорили, что и на международном рынке деньги заменяются векселями. И здесь кредит вытесняет деньги и узурпирует сферу их функционирования. Проиллюстрируем это примером. Французский экспортер выписывает вексель в фунтах стерлингов на английского импортера. Французский импортер, нуждающийся в фунтах стерлингов, чтобы расплатиться с английским импортером, покупает этот вексель на французской бирже и пересылает его в Лондон. Иначе говоря, он покупает английские фунты на французские франки. Между английским фунтом и французским франком существует определенное соотношение согласно их золотому содержанию. Но вексель на бирже продается как любой товар, и его цена, т. е. курс, определяется спросом и предложением. Если в нашем примере предложение векселей на Лондон превышает спрос на них, то их курс падает ниже указанного соотношения. Но согласятся ли держатели этих векселей продавать их по пониженному курсу, почему бы им не переслать свои векселя в Англию и вытребовать оттуда металл? Они это сделать, конечно, могут, но пересылка металла стоит денег — и пока потеря на курсе ниже стоимости пересылки денег, требование металла из Англии в уплату за векселя невыгодно. Зато, как только потеря на курсе станет выше стоимости пересылки металла, начнется утечка последнего из Англии во Францию.

При превышении спроса над предложением векселей на Лондон картина получается обратная: курс их будет подниматься до того предела, когда посылать металл в Англию станет выгоднее, чем покупать векселя. Тогда металл двинется из Франции в Англию.

Движение металла из одной страны в другую следует за движением вексельного курса, а последнее, в свою очередь, есть выражение движения в балансе между этими странами. Обилие, например, английских векселей во Франции, превышение их предложения над их спросом означает, что баланс Англии в отношении Франции пассивен, т. е. Англия должна Франции больше, чем Франция Англии, — разница должна быть покрыта металлом.

Различают торговый баланс и платежный баланс; первый может быть пассивным, а второй — активным. Пассивность торгового баланса перекрывается доходами от торгового флота, от капиталов, вложенных за границей, от разного рода посреднической деятельности и т. д. В балансе между метрополией и колониями решающую роль играют не столько экспорт и импорт товаров, сколько та дань, которую колониям приходится в разных формах выплачивать метрополии.

Пассивность баланса в отношении одной страны может компенсироваться его активностью в отношении другой страны. Решающим поэтому является состояние общего баланса со всеми странами, с которыми данная страна находится в торговых и финансовых отношениях. Далее, пассивный баланс сам по себе еще ничего не говорит об общем экономическом положении данной страны. Англия, например, оказывала другим странам долгосрочный кредит, а последние ей оказывали краткосрочный кредит. Следовательно, в определенный момент требования, которые могут быть предъявлены Англии, превышают встречные требования, которые в данный момент могут быть предъявлены другим странам Англией. Это вызовет утечку золота из Англии, но в этом для Англии нет ничего угрожающего. Весь вопрос лишь в том, в какой фазе промышленного цикла это происходит; пассивность баланса, вызванная указанными обстоятельствами и влекущая за собой утечку золота, действительно является угрожающей, если она имеет место в момент наступления кризиса или последний обостряется и углубляется.

Этим лишний раз подтверждается правильность положения Маркса, что дело не в утечке металла самой по себе (это относится и к пассивности баланса), а в том, когда и при каких условиях она происходит.