Редактирование: Розенберг Д. Комментарии к «Капиталу» К. Маркса (раздел)

===== Движение ссудного капитала и промышленный цикл =====

Результаты марксова исследования денежного и действительного капитала лучше всего резюмировать рассмотрением движения ссудного капитала в связи с чередованием фаз промышленного цикла.

Кризис, по Марксу, завершает промышленный цикл и является исходным пунктом нового цикла; за кризисом следует фаза депрессии. В этой фазе: 1) производительный капитал в значительной своей массе или еще совсем не функционирует или функционирует слабо; 2) товарный капитал (товарные массы) еле-еле «передвигается», т. е. обращается с трудом; 3) денежный капитал большими массами концентрируется в виде вкладов в банках, и предложение ссудного капитала значительно превышает спрос на него; 4) процент опускается до самой низкой точки. Единственный товар, на который начинает предъявляться спрос, это — ценные бумаги; благоприятствующими факторами здесь являются низкий процент и обилие денежных капиталов, ищущих приложения. Но, с другой стороны, общее угнетенное состояние, в котором находятся и акционерные предприятия, мешает значительному повышению курса ценных бумаг.

Итак, промышленный цикл начинается с обилия ссудного денежного капитала, который и называют его накоплением. Но это есть такое накопление, которое, как мы уже выяснили, знаменует собой приостановку действительного накопления.

Депрессия сменяется оживлением: 1) фабрики и заводы загружаются; 2) старые товарные запасы иссякли, и уже следуют друг за другом новые товарные массы; 3) коммерческий кредит восстановлен, и предъявляется, правда, еще не особенно усиленно, спрос на банковский кредит; 4) процент повышается, но еще не переходит за средний уровень. Тогда ссудный денежный капитал накопляется как результат действительного накопления, т. е. накопление ссудного капитала идет рука об руку с реальным накоплением. И он растет за счет роста процента, а также за счет других финансовых операций. В частности, банки много «зарабатывают» на разнице курсов ценных бумаг. Купленные ими раньше за бесценок ценные бумаги они теперь либо продают по значительно повышенным курсам, либо, оставляя их у себя, получают высокий процент в сравнении с тем капиталом, который раньше был вложен в обесцененные бумаги.

Оживление переходит в подъем: 1) промышленность и торговля развертываются вовсю; 2) спрос на товары превышает их предложение, и товарные цены растут; 3) всякого рода спекуляция и ажиотаж находятся в полном разгаре; 4) коммерческий кредит перенапряжен, и торговцы и промышленники начинают все больше и больше работать с чужим капиталом, т. е. прибегать к банковскому кредиту; 5) процентная ставка уже превышает свой средний уровень, хотя еще не достигла — и в данной фазе не достигнет — своего максимума. Ссудный капитал значительно растет, но спрос на него растет еще больше; он растет абсолютно и вследствие высокого процента, и вследствие выгодных финансовых операций и спекуляций. Но в своем росте он отстает от роста реального капитала и спроса на ссуды, что и выражается в высоком уровне процента. Сильно растет и фиктивный капитал; есть хорошая почва для торговли кредитом и для выращивания всех видов фиктивного капитала.

Разражается кризис. Противоречие между общественным характером производства и частным способом присвоения достигло своего наивысшего обострения; анархия капиталистической системы и несоответствие между производством и потреблением привели: 1) к перепроизводству; 2) к избытку производительного и товарного капитала; 3) к параличу коммерческого кредита; 4) к полному обесценению всего реального капитала — и производительного, и товарного капитала; 5) к недостатку денежного капитала и к наивысшему уровню процента; 6) к катастрофическому падению курса ценных бумаг. Все потеряло свою ценность; не потеряли своей ценности только деньги — это абстрактное богатство буржуазного общества.

Ссудный денежный капитал во время кризиса уменьшается, но не вследствие уменьшения денежного капитала. Хотя последний и может уменьшиться вследствие отлива за границу золота, но не это является решающим. Решающим является то, что расшатан кредит.

Начало промышленного цикла характеризуется избытком ссудного денежного капитала, а завершение — сильнейшим недостатком в нем. Это и создает иллюзию, будто промышленный цикл, чередование его фаз зависят от уровня предложения денежного капитала.