Редактирование: Розенберг Д. Комментарии к «Капиталу» К. Маркса (раздел)

=== Главы тридцатая—тридцать вторая. Денежный капитал и действительный капитал ===


===== Предварительные замечания =====

Во всех перечисленных главах Марксом исследуется одна и та же проблема; связь и обусловленность накопления денежного капитала, притом речь идет о денежном капитале, приносящем проценты, — накоплением производительного капитала, или расширенным воспроизводством.

Стержнем всего исследования является вопрос о различии между ссудным и торгово-промышленным капиталом, о различии между ними внутри их единства. Исследование в порядке «восхождения от абстрактного к конкретному» переходит, как мы уже отметили, на новую ступень (четвертую). Предыдущие две главы подготовили этот переход. Критика Тука и Фуллартона в XXVIII главе раскрыла ряд особенностей в предложении денежного капитала и спросе на него, а анализ состава банкового капитала в XXIX главе наиболее полно выявил характер ссудного капитала. Все это приводит к проблеме различия (и в то же время единства) движения денежного капитала (капитала, приносящего проценты) и производительного капитала.

Но мы уже знаем, что значительнейшая часть банкового капитала состоит из фиктивного капитала, особенно из фондовых бумаг. Исследование и начинается с анализа накопления последних.


===== Накопление ценных бумаг =====

Фиктивный капитал и разные его формы уже были рассмотрены в предыдущих главах. Здесь Марксом рассматривается связь накопления ценных бумаг с накоплением действительного капитала.

Кругооборот ценных бумаг можно изобразить так: <math display="inline">\text{Д—Ц—Д}^{\prime}</math>. Дело в том, что ценные бумаги покупаются не только и не столько для того, чтобы иметь регулярный денежный доход, их покупают для спекуляции, для барышей. Торговля ценными бумагами является крупной капиталистической торговлей: центром ее является фондовая биржа. Эта торговля есть один из источников образования колоссальных состояний и способ обирать широкую публику (мелких и средних рантье) биржевыми хищниками.

Ценные бумаги являются сферой помещения денежного капитала, но сами таковым не являются; они — фиктивный капитал. А практически это выражается в том, что спрос на денежный капитал со стороны функционирующих капиталистов не может быть удовлетворен ценными бумагами; им требуются не бумаги, а настоящие деньги, которые нужны либо как орудие обращения, либо как орудие платежа. Более того, в момент сильного спроса на денежный капитал курс ценных бумаг падает, и одна из причин падения их курса — именно то, что они большими массами выбрасываются на рынок теми, кто нуждается в наличных деньгах<ref>Курс ценных бумаг в такое время падает еще н потому, что повышается норма процента.</ref>.

Ценные бумаги, являясь сферами помещения денежного капитала, извлекают его с денежного рынка и отвлекают от производительного потребления. Банки или сами спекулируют в крупном масштабе ценными бумагами или предоставляют значительные суммы денег для спекуляции ценными бумагами другим лицам. Накопление ценных бумаг, в первую очередью означает то, что большие массы денег находятся в связанном виде; и это особенно сильно дает себя чувствовать в момент наступления кризиса, при первых его раскатах, когда особенно сильна нужда в наличных деньгах. Но в «нормальное» время ценные бумаги легко реализовать, т. е. превратить в деньги, а потому они выступают как особая форма денежного капитала, приносящего проценты. Покупка ценных бумаг и помещение денег в банк в виде вкладов представляются как бы тождественными операциями: в первом и во втором случае смысл операции состоит в получении регулярного денежного дохода; и в первом, и во втором случаях деньги легко получить обратно. Но различие между ними становится особенно осязательным в момент денежных затруднений, тогда особенно ясным становится то, что ценные бумаги — не деньги, а лишь сфера для помещения денег.

Если накопление акций и облигаций торговых и промышленных предприятий имеет своей основой накопление производительного капитала, то накопление облигаций государственного займа есть выражение накопления задолженности государства. Это есть накопление голых притязаний на прибавочный труд не только настоящего поколения трудящихся, но и будущих поколений. Но и накопление облигаций государственных займов выступает как накопление капитала, приносящего проценты.


===== Коммерческий кредит и накопление =====

Сущность и значение коммерческого кредита уже были рассмотрены в одной из предыдущих глав. Здесь речь идет о связи коммерческого кредита с накоплением капитала.

Если объектом ссуды при банкирском кредите является свободный денежный капитал, то объектом коммерческого кредита как раз является занятый капитал. При продаже в кредит имеют место две сделки: 1) продажа товарного капитала <math display="inline">\text{Т}^{\prime}</math>, 2) ссужение денежного эквивалента продаваемого <math display="inline">\text{Т}^{\prime}</math>. Но денежный эквивалент как объект ссуды до продажи товара не существовал; он возник в результате сделки купли-продажи. Это во-первых. Во-вторых, денежный эквивалент ссужается (в форме отсрочки платежа) продавцом покупателю вовсе не потому, что он продавцу не нужен. Напротив, денежный эквивалент нужен продавцу для продолжения непрерывности воспроизводства; но продавец может кредитовать покупателя, потому что, с одной стороны, полученный от покупателя вексель продавец пускает в обращение в качестве торговых денег (учет векселя в банках мы пока оставляем в стороне) и, с другой стороны, он сам пользуется кредитом у тех, кто продает нужные ему товары. Коммерческий кредит зиждется именно на том, что функционирующие капиталисты одной рукой берут в кредит, а другой — дают в кредит.

Благодаря коммерческому кредиту метаморфоз <math display="inline">\text{Т}^{\prime}</math> — <math display="inline">\text{Д}^{\prime}</math> превращается в <math display="inline">\text{Т}^{\prime}</math> — <math display="inline">\text{В}</math> (вексель), а метаморфоз <math display="inline">\text{Д—Т}</math> — в <math display="inline">\text{В—Т}</math>. Здесь никакого свободного, незанятого капитала, как сказано, нет. И отсюда также следует, что коммерческий кредит растет вместе с ростом промышленного капитала.

Функционирует, таким образом, все время один и тот же торгово-промышленный капитал, но благодаря коммерческому кредиту он является в то же время в значительной своей части и ссудным капиталом.

Но следует помнить, что коммерческий кредит не делает излишними деньги. Деньги нужны: 1) для оплаты разницы при сопоставлении векселей для взаимного погашения, 2) для выдачи заработной платы, 3) наконец, на тот случай, когда продавец-кредитор, не получая в срок причитающихся ему денег от своих покупателей-должников, сам во избежание банкротства должен платить своим кредиторам. При коммерческом кредите каждый функционирующий капиталист является, как сказано, одновременно и кредитором, и должником. Но отказ или невозможность со стороны <math display="inline">A</math> платить <math display="inline">B</math> не освобождают последнего от обязанности платить <math display="inline">C</math>, т. е. своему кредитору.

И поскольку коммерческий кредит не делает излишними деньги, постольку он не делает излишним и банкирский кредит. Без банкирского кредита каждому функционирующему капиталисту в силу только что перечисленных моментов пришлось бы иметь денежные резервы. Помимо того, коммерческий кредит не во всех звеньях хозяйства может быть взаимным, и это также свидетельствует о его недостаточности.

Деньги можно достать лишь при помощи банкирского кредита.


===== Накопление ссудного денежного капитала =====

Окончив исследование фиктивного капитала и коммерческого кредита, Маркс возвращается к основной проблеме настоящих глав, к проблеме накопления ссудного денежного капитала, т. е. накопления ссудного капитала в форме металлических денег и разменных банкнот.

В той фазе промышленного цикла, которая непосредственно следует за кризисом, денежный капитал страны, т. е, капитал в металлических деньгах и банкнотах, обеспеченных металлом, не увеличивается; наоборот, вследствие отлива золота за границу он даже может уменьшиться. Но увеличивается свободный (незанятый) денежный капитал, увеличивается та его часть, которая ищет применения и может быть использована как ссудный капитал.

Ссудный денежный капитал сконцентрирован в банках и складывается, как известно из следующих основных источников: 1) капитала денежных капиталистов, 2) временно свободных денежных сбережений разных слоев населения. Остановимся прежде всего на первом источнике.


==== I. Капитал денежных капиталистов ====

Всякий капитал, в том числе, конечно, и капитал денежных капиталистов, есть капитализированная прибавочная стоимость. Но ближайшим непосредственным источником накопления капитала ссудных капиталистов является процент, т. е. прибавочная стоимость в особой форме. Следовательно, чем выше норма процента, тем быстрее идет накопление капитала денежных капиталистов. (Мы здесь оставляем в стороне другие источники накопления этого капитала, такие как спекуляция и торговля ценными бумагами и т. д.) А так как процент противоположен предпринимательской прибыли, то и темп накопления капитала денежных капиталистов тоже противоположен темпу накопления торгово-промышленного капитала.

Противоположность интересов денежных и торгово-промышленных капиталистов особенно резко проявляется в неблагоприятные моменты промышленного цикла.

В фазе оживления, когда размер процента более или менее умеренный, накопление капитала денежных и функционирующих капиталистов идет в известном смысле параллельно. Конечно, и тогда противоречие между этими двумя группами капиталистов не снимается, но и те, и другие тогда накопляют «нормально». А главное, накопление денежных капиталистов базируется в фазе оживления на накоплении функционирующих капиталистов, являясь его показателем.

Итак, в одних фазах промышленного цикла накопление денежного капитала ссудных капиталистов (у последних накопление всегда осуществляется в денежной форме) есть показатель накопления и торгово-промышленного капитала, а в других фазах, наоборот, оно совершается за счет накопления последнего. Отсюда следует, что накопление денежного капитала никак не следует отождествлять с накоплением торгово-промышленного капитала, это — во-первых. Во-вторых, и в отношении самого денежного капитала следует различать накопление вследствие его роста — абсолютного его увеличения — и накопление вследствие его незанятости. Накопление денежного капитала, имеющее место в фазе депрессии, означает лишь то, что денежный капитал в изобилии находится на денежном рынке и ищет там применения. Накопление выражает тогда прямую противоположность действительному накоплению. Накопление же денежного капитала в период оживления означает его рост в результате его функционирования, вследствие так называемых банковских регулярных и нерегулярных операций.


==== II. Денежные ресурсы торговых и промышленных капиталистов ====

При развитой кредитной системе торговцы и промышленники все свои деньги держат на текущем счету в банке. А банк их использует как ссудный капитал.

Одна часть денег функционирующих капиталистов представляет денежную форму торгового и промышленного капитала. А другая часть есть денежная форма дохода торговых и промышленных капиталистов, которая в свою очередь распадается на часть, предназначенную для потребления (личного), и на часть, предназначенную для дальнейшего накопления. Накопление как денежного капитала, так и денежного дохода функционирующих капиталистов есть прямой результат действительного накопления, т. е. расширенного воспроизводства. Последнее включает в себя, с одной стороны, расширенное воспроизводство денежного металла<ref>В тех странах, где нет собственной добычи золота и серебра, расширенное воспроизводство, увеличивая экспорт товаров, увеличивает импорт благородного металла.</ref>, с другой — расширенную эмиссию банкнот.

Растет общая денежная масса; растет денежная масса функционирующих капиталистов; растут и их банковские вклады, т. е. растет ссудный денежный капитал. Но рост последнего может иметь место и без расширенного воспроизводства; более того, в фазе депрессии банковские вклады функционирующих капиталистов значительно увеличиваются именно потому, что воспроизводство сужено, что «дух предприимчивости подавлен», что деньгам некуда деваться.

Рост ссудного капитала в период расширенного воспроизводства не вызывает снижения уровня процента; наоборот, процент даже постепенно поднимается, так как растет спрос на ссудный капитал. Накопление же последнего в фазе депрессии прежде всего выражается в низком уровне процента, ибо это — накопление незанятого денежного капитала. Следовательно, накопление денежного капитала в фазе депрессии означает чрезмерное превышение предложения ссудного капитала над спросом на него.

Все, что в торговле и промышленности способствует высвобождению денежного капитала, способствует накоплению той части денежного капитала, которая может быть использована для ссуд, т. е. способствует накоплению ссудного капитала. А к факторам, способствующим высвобождению денежного капитала, относятся: 1) скорость оборота, 2) удешевление элементов постоянного капитала, 3) падение заработной платы, уменьшающее размер переменного капитала, 4) развитие коммерческого кредита и тех учреждений, которые делают возможным взаимное погашение задолженностей. Все это увеличивает рост банковских депозитов (вкладов) и, следовательно, увеличивает рост их активных операций (учет векселей, кредита под товары и т. д.).

В отношении отдельного торговца и промышленника банкир является кредитором, доставляющим последним недостающие им денежные средства. В отношении же всех торговцев и промышленников банкир лишь перераспределяет их собственные денежные средства: одному из них он дает то, что берет у другого, и на этом «зарабатывает», получая банковскую прибыль. А последняя является важнейшим источником накопления специфического банковского капитала.


==== III. Денежные сбережения разных слоев населения ====

Особенность этих сбережений как источника ссудного капитала заключается в том, что в руках своих владельцев они являются только денежной формой дохода, а не капитала. Банки, концентрируя их и превращая в громадные денежные массы, присоединяют эти сбережения к денежному капиталу, приносящему проценты, т. е. превращают их в орудие эксплуатации, в орудие присвоения прибавочного труда.

Эти сбережения увеличиваются в благоприятные моменты промышленного цикла и уменьшаются во время кризиса и депрессии. Они уменьшаются, во-первых, потому, что в такие периоды уменьшаются доходы широких слоев населения. А, во-вторых, потому, что вследствие банкротств эти сбережения в значительной своей части уничтожаются.

Сберегает здесь не капиталист, он лишь распоряжается чужими сбережениями, сбережениями тех, кого он эксплуатирует при помощи их сбережений.

Выше было отмечено, что денежные доходы капиталистических классов, т. е. те денежные суммы, которые предназначены не для производительного, а для индивидуального потребления, тоже используются банками как ссудный капитал. Общее между указанными денежными суммами и сбережениями широких трудящихся масс заключается лишь в том, что и те, и другие являются денежной формой дохода, а не капитала.

Итак, деньги независимо от того, являются ли они денежной формой капитала или дохода, а также независимо от того, в чьих руках они находятся, превращаются благодаря банкам в ссудный денежный капитал. Отсюда ясно, что почти вся денежная масса, по крайней мере подавляющая ее часть, может стать ссудным денежным капиталом. Однако ставить знак равенства (даже с чисто количественной стороны) между общей денежной массой и денежным ссудным капиталом нельзя. В одной из предыдущих глав (гл. XXVI) было выяснено, что при одной и той же массе денег денежный капитал, предназначенный для ссуд, может быть и больше, и меньше. Во время, например, кризиса количество денег, могущих быть использованными для ссуд, значительно уменьшается, если даже общее количество денег остается без изменения.

Решающую роль здесь играет паралич коммерческого кредита и подрыв доверия к банкам. Первый порождает нужду в деньгах в качестве орудия обращения; хотя общее количество торговых сделок уменьшается, но количество сделок на наличные значительно увеличивается. Подрыв доверия к банкам уменьшает вклады в них: все предпочитают держать деньги у себя.

Все же при прочих равных условиях изменения в общей денежной массе вызывают и изменения в той ее части, которая служит для ссуд, которая превращается в ссудный капитал. Поэтому отлив золота из страны вызывает повышение нормы процента, а прилив его — понижение нормы процента.


===== Движение ссудного капитала и промышленный цикл =====

Результаты марксова исследования денежного и действительного капитала лучше всего резюмировать рассмотрением движения ссудного капитала в связи с чередованием фаз промышленного цикла.

Кризис, по Марксу, завершает промышленный цикл и является исходным пунктом нового цикла; за кризисом следует фаза депрессии. В этой фазе: 1) производительный капитал в значительной своей массе или еще совсем не функционирует или функционирует слабо; 2) товарный капитал (товарные массы) еле-еле «передвигается», т. е. обращается с трудом; 3) денежный капитал большими массами концентрируется в виде вкладов в банках, и предложение ссудного капитала значительно превышает спрос на него; 4) процент опускается до самой низкой точки. Единственный товар, на который начинает предъявляться спрос, это — ценные бумаги; благоприятствующими факторами здесь являются низкий процент и обилие денежных капиталов, ищущих приложения. Но, с другой стороны, общее угнетенное состояние, в котором находятся и акционерные предприятия, мешает значительному повышению курса ценных бумаг.

Итак, промышленный цикл начинается с обилия ссудного денежного капитала, который и называют его накоплением. Но это есть такое накопление, которое, как мы уже выяснили, знаменует собой приостановку действительного накопления.

Депрессия сменяется оживлением: 1) фабрики и заводы загружаются; 2) старые товарные запасы иссякли, и уже следуют друг за другом новые товарные массы; 3) коммерческий кредит восстановлен, и предъявляется, правда, еще не особенно усиленно, спрос на банковский кредит; 4) процент повышается, но еще не переходит за средний уровень. Тогда ссудный денежный капитал накопляется как результат действительного накопления, т. е. накопление ссудного капитала идет рука об руку с реальным накоплением. И он растет за счет роста процента, а также за счет других финансовых операций. В частности, банки много «зарабатывают» на разнице курсов ценных бумаг. Купленные ими раньше за бесценок ценные бумаги они теперь либо продают по значительно повышенным курсам, либо, оставляя их у себя, получают высокий процент в сравнении с тем капиталом, который раньше был вложен в обесцененные бумаги.

Оживление переходит в подъем: 1) промышленность и торговля развертываются вовсю; 2) спрос на товары превышает их предложение, и товарные цены растут; 3) всякого рода спекуляция и ажиотаж находятся в полном разгаре; 4) коммерческий кредит перенапряжен, и торговцы и промышленники начинают все больше и больше работать с чужим капиталом, т. е. прибегать к банковскому кредиту; 5) процентная ставка уже превышает свой средний уровень, хотя еще не достигла — и в данной фазе не достигнет — своего максимума. Ссудный капитал значительно растет, но спрос на него растет еще больше; он растет абсолютно и вследствие высокого процента, и вследствие выгодных финансовых операций и спекуляций. Но в своем росте он отстает от роста реального капитала и спроса на ссуды, что и выражается в высоком уровне процента. Сильно растет и фиктивный капитал; есть хорошая почва для торговли кредитом и для выращивания всех видов фиктивного капитала.

Разражается кризис. Противоречие между общественным характером производства и частным способом присвоения достигло своего наивысшего обострения; анархия капиталистической системы и несоответствие между производством и потреблением привели: 1) к перепроизводству; 2) к избытку производительного и товарного капитала; 3) к параличу коммерческого кредита; 4) к полному обесценению всего реального капитала — и производительного, и товарного капитала; 5) к недостатку денежного капитала и к наивысшему уровню процента; 6) к катастрофическому падению курса ценных бумаг. Все потеряло свою ценность; не потеряли своей ценности только деньги — это абстрактное богатство буржуазного общества.

Ссудный денежный капитал во время кризиса уменьшается, но не вследствие уменьшения денежного капитала. Хотя последний и может уменьшиться вследствие отлива за границу золота, но не это является решающим. Решающим является то, что расшатан кредит.

Начало промышленного цикла характеризуется избытком ссудного денежного капитала, а завершение — сильнейшим недостатком в нем. Это и создает иллюзию, будто промышленный цикл, чередование его фаз зависят от уровня предложения денежного капитала.