Редактирование: Розенберг Д. Комментарии к «Капиталу» К. Маркса (раздел)

===== Оба отдела обращения в разные фазы промышленного цикла =====

Различие между обоими отделами обращения дает себя сильно чувствовать в разные фазы промышленного цикла.

В фазе расцвета количество денег, нужных для обращения, во втором отделе растет быстрее, чем в первом. В этой фазе, когда товарооборот увеличивается, а товарные цены повышаются, сильно развит и кредит. Поэтому в первом отделе рост потребности в деньгах компенсируется ростом кредита и тех орудий обращения, которое им создаются. Во втором отделе потребность в деньгах не может в такой мере компенсироваться ростом кредита, так как в этом отделе преобладают, как сказано, сделки на наличные.

В фазе кризиса картина получается обратная. Тогда количество денег, нужных для обращения, увеличивается в первом отделе и падает во втором. Массовые сокращения рабочих, падение заработной платы, уменьшение товарооборота, снижение товарных цен — все это хотя и уменьшает количество нужных для обращения денег, но еще больше расстраивает кредит. Поэтому в первом отделе, хотя товарооборот сократился и цены снизились, денег все же нужно больше из-за паралича кредитной системы. Во втором отделе сократившийся товарооборот и снизившиеся цены уменьшают, несмотря на расстройство кредита, количество нужных для обращения денег.

Отсюда следует, что в фазе расцвета количество денег, циркулирующих как орудие обращения, растет быстрее, чем количество денег, обращающихся как средство платежа. В фазе кризиса, наоборот, отношение между деньгами как орудием обращения и деньгами как средством платежа изменяется в сторону увеличения последних и уменьшения первых. Тогда, действительно, особенно сильна потребность в деньгах Для платежей. Это меняет и характер кредита. В период расцвета коммерческий кредит непоколебим и эластичен, большинство кредитных сделок взаимно погашается. Банкирский кредит является, с одной стороны, надстройкой к коммерческому кредиту, а с другой — используется для спекулятивных операций. В период кризиса больше всего парализуется коммерческий кредит, а банкирский кредит в первую очередь нужен потому, что парализован коммерческий кредит. Функционирующие капиталисты ищут денег не для пополнения оборотных средств, а для погашения своих платежей; им нужны платежные средства, а не орудия обращения. Согласно теории Тука, противопоставляющего средства обращения капиталу, в момент расцвета объектом ссуды являются средства обращения, а в момент кризиса объектом ссуды является капитал. Такую точку зрения развивает и Фуллартон, сторонник Тука.